百仕通股价背后暗藏了什么? 

2007年11月15日09:45  来源:中国经济时报

 【字号 打印 留言 论坛 网摘 手机点评 纠错
E-mail推荐:  

  美国百仕通集团(The Blackstone Group,NYSEBX)11月12日公布的第三季度财务报告显示,百仕通第三季度亏损达1.13亿美元。受此刺激,美国投资者大量抛出其股票,致使股价大幅下挫。

  财报公布当日,百仕通股价跌幅高达8.22%,从前日收盘价24.28美元跌至22.26美元。较发行价31.31美元跌去28.2%,比上市第一天的收盘价跌去36.5%。华尔街的一些评估机构甚至把百仕通上市,列入2007年最失败的IPO案例之一。

  另一方面,中国国家投资公司在这一天的损失高达1.913亿人民币。至此,中投公司的总投资已缩水24.82%,亏损总金额达7.44亿美元(合55.34亿元人民币)。

  为什么百仕通股价会在第三季度财报公布后大跌?其股价自上市以来阴跌不止究竟说明了什么?抛开财报本身,从公司内部层面、私募股权投资行业和美国经济所面临的问题进行分析,也许能看出端倪。

  首先,私人股权基金的债务融资利率和税收等问题,给私募股权(PE)投资行业以致命打击。据报道,美国国会正在激烈讨论修正税法,有些议员提议,私募股权公司和对冲基金不得再享受合伙制公司的15%资本利得税,而要像其他企业一样,缴纳35%的公司税。如果此项提案通过,百仕通及所有PE公司的利润无疑将受到巨大影响。与此同时,高息债市也有所波动,市场普遍预测将有大的调整,高息债市的健康与否直接关系到私募股权投资领域的前景,因为这类公司主要靠便宜的债券支撑他们的杠杆收购。

  其次,百仕通员工股票、期权激励和管理层高额薪水,大量消耗着公司的现金流,也是导致其亏损和股价下挫的重要原因之一。今年第三季度,该公司员工的薪酬开支骤然上涨了15倍,其中包括价值7.47亿美元的股票和期权激励。这些激励机制虽不会导致现金的支出,但会降低百仕通普通股东的权益,所以必须摊销到各个季度的损益表中去。自IPO结束以来,百仕通总共向员工授予了价值9.84亿美元的股票和期权,是一笔相当大的开支。另外,百仕通管理层拿着丰厚的薪水,仅支付董事会成员的税收,百仕通公司每年就要损失4亿美元。

  第三,众所周知,一个企业的发展离不开宽松的信贷环境和繁荣的经济形势,目前美国经济遭受着次贷危机,波及的范围和影响的深度不断扩大,银行对发放杠杆收购贷款更加谨慎,百仕通通过债券市场为其杠杆收购融资变得更加困难。最近公布的宏观数据显示,美国经济陷入萧条的可能性增大,百仕通等私人股权公司在经济景气时期完成的高价收购,很难快速收回投资成本获得盈利。美国各大银行深受次级债冲击,银行营运情况恶化,会波及到私人股权投资公司贷款。

  第四,受美国房价大跌、住房和商业用房租金大幅下滑的影响,百仕通集团的房地产投资部门损失惨重,营业收入下滑了44%。在最近两年先后完成的一些房地产项目,以及耗资近400亿美元对连锁酒店希尔顿集团(Hilton Group)的收购,由于美国房地产行业持续不景气,产生投资回报的难度较大。

  虽然百仕通第三季度亏损,但仍存在一些利好消息,如现金流健康、资金充裕(IPO募集资金41亿美元,中投公司投入30亿美元)、负债情况良好、私人股权收益增长迅速、在新兴市场快速占领市场等。(记者 袁名富)

(责编:梁彩恒)
更多关于 百仕通公司  黑石集团公司 的新闻
· 江淮汽车否认与百仕通洽谈合作
· 黑石集团今年第二季度盈利增长两倍
· 黑石谜团引发蓝星系集体停牌
· 百仕通可能放弃一笔抵押贷款交易
· 传矿业巨头必和必拓可能联手黑石竞购美国铝业
· 黑石集团将参股印度基建企业
· 百仕通集团将成为英国诺森罗克银行的顾问
· 黑石集团收购印纺织品制造商
· 黑石集团全球出击 一周并购金额超过700亿美元
· 黑石260亿美元吞下希尔顿酒店
相关专题
· 专题
新闻检索:    
   热图推荐
组图 白领最累城市排行组图 白领最累城市排行
中国40岁下商界精英榜中国40岁下商界精英榜
组图 全球举世闻名的运河组图 全球举世闻名的运河
盘点世界类生存重要河流盘点世界类生存重要河流
武钢发言人咆哮女记者武钢发言人咆哮女记者
全球十大最“性感”的建筑全球十大最“性感”的建筑
全球小而精的航空公司全球小而精的航空公司
盘点全球17个世界之最高盘点全球17个世界之最高
世界上那些叫做“中国”的地方世界上那些叫做“中国”的地方
“三亚最大贫民窟被强拆”真相“三亚最大贫民窟被强拆”真相
   精彩新闻
·上海医药港股上市前夕遭举报 A股股价下跌
·偷梁换柱隐瞒关联交易 哈尔滨誉衡药业被责令整改
·京通快速公交道24日启用 八通线压力将缓解(图)
·上网电价提价潮蔓延至华东地区 安徽将率先上调
·中投静待再注资 外储激增凸显主权财富基金必要性
·中国黄金转让富豪银矿32.52%股权 价格为581.05万
·中国中冶转让万达广场房产 转让价格面议
·联通单方拆除小灵通基站 退市补偿方案迟迟未出台
·稀土价格“朝报夕改” 下游行业或面临洗牌
·广东最低工资标准调整有望形成机制
羊年真的会惨吗?羊年真的会惨吗?
我们的福利受法律保护我们的福利受法律保护
   精彩回顾
·中国绝对意想不到的外企 10个易遭受性骚扰职业
·图:让男人望而却步9国家 五常到齐印咋成"香饽饽"
·海外公务员薪资调查:除了工资他们还有啥收入
·中国拥有稀土无定价权 外国垄断稀土核心技术
·奶粉年内或第三次涨价 雀巢带动洋奶粉涨价
·婴儿纸尿片藏5刀片致生殖器红肿 生产商称不慎
·想靠亚洲人拉动经济 西方忧心中国百姓不存钱
·组图:全球最给力反酒驾广告 揭秘纽约世界金库
·组图:十大高薪单身职业 走进全球最富有的国家
·国内钢企认同明年1季铁矿价涨7% 传日企已妥协
   跨国公司频道精彩图片
全球最美的100张脸全球最美的100张脸
全球最"狠"的公司规定全球最"狠"的公司规定
[一语惊坛]收入差距尚且"讳言",分配不公如何"开刀"?
[论坛]美派三航母迎接胡总出访?·六国要联合对抗中国?
[访谈]党国英谈农村城镇化·外交部李松谈伊朗问题
[辩论]  花千亿投资迪斯尼,值吗?·你认同买不如租吗?
[博客]温总理:见一叶而知天下 女副市长咋被骗色骗财?
[博客]毛泽东为何成中国文化符号 男人居住北京11条理由
   无线·手机媒体
“G族看两会 不是浮云”“G族看两会 不是浮云”
“手机民意直寄总理”“手机民意直寄总理”
人民网