看巴菲特的投资眼光:是豪赌还是拣了大便宜

2009年11月09日10:33  来源:中国新闻网

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  虽然巴菲特3日在一份声明中说,对北伯林顿公司的投资不仅是对该公司、其管理团队和铁路运输行业的豪赌,更是对“美国经济未来的豪赌”。许多媒体也喜欢用“豪赌”来形容这一次巨额收购,但熟悉巴菲特投资策略的人都知道,这又是一次典型的巴菲特式的价值投资。

  从巴菲特在美国的屡次收购来看,也许他买入时公司的股价不是最低,但在巴菲特看来,这些公司已具有长期投资价值。去年10月份,他在《纽约时报》上发表评论,认为当时是购买美国股票的良机,因为他坚守自己的信条:在别人贪婪的时候恐惧,在别人恐惧的时候贪婪。

  但巴菲特说,自己不预测短期内的股市走向,一个月或一年内,股票可能会走高或走低。但历史经验表明,在市场情绪和经济改善之前,股市通常就会涨了。而今年以来股市的走势也证明,巴菲特的判断是正确的。他去年买入的高盛一度深套,但时至今日,这笔投资已为他带来二三十亿美元的收益。

  巴菲特并不善于“抄底”,甚至常常属于一买入即被“套牢”一族。统计数据显示,巴菲特所投资的股票有高达90%以上都是刚买入就被套,即便是被世人公认最成功的对可口可乐公司的投资,巴菲特当初在买入后不久也被套牢了30%。又比如,巴菲特1973年开始买进华盛顿邮报这只股票,但该股股价两年后才回到巴菲特的成本价。而华盛顿邮报后来同样让巴菲特大赚特赚,并一直持有到现在。

  巴菲特更相信市场趋势,他对北伯林顿的巨额收购,说明他相信经济复苏会给铁路运营带来良好的拉动。何况现有的铁路网设置了很高的市场进入壁垒。

  浙江大学管理学院财务学教授、资本市场研究中心执行主任姚铮认为,虽然美国经济复苏的过程仍相当漫长,但毕竟,最困难的时候已经过去,经济复苏的趋势不会改变。而巴菲特投资铁路公司,也跟他一贯的风格相贴近,因为铁路行业是一个成熟的行业,而且在许多发达国家,铁路行业并不像我们国内一样受到来自高速公路、航空业的巨大竞争压力,铁路依然是主要的交通工具。

  姚铮说,铁路行业最主要的能源是电力,而航空业、公路运输业使用的能源主要来自于原油。在国际原油价格一路高升的背景下,铁路行业的竞争优势会更加突出。

  巴菲特是豪赌还是又一笔精明的投资?时间会给出答案。

(责任编辑:蒋琪)
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