我国跨国投资如何走出政治风险困境

 戴志强 

2009年09月09日10:08  来源:《经济参考报》

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  由美国次贷危机引发的这场全球金融危机,深刻地影响、改变着全球已有经济格局。资产巨额缩水、企业纷纷倒闭、富豪破产败落,是这轮危机中最悲情的一幕,连百年老店通用汽车也轰然倒地。这样动荡的经济局势,却为我国企业展开跨国投资,或兼并收购,或“绿地投资”办项目,加快实施“走出去”的开放国策提供了良机。据中国新闻网报道,我国2009年对外投资额预计首次将超过吸引外资额,成为资本输出大国。面对较国内更为复杂的国际经营环境,中国企业不仅要面临来自市场的各类风险,同时也不断遭遇非市场风险,其中政治风险尤为突出。如今年6月5日,澳大利亚世界第三大矿业公司力拓单方面撕毁合约,放弃中铝注资195亿美元的计划。事实证明,这并非“商业运作”的结果,而是政府意志使然,是轰动一时的中海油2005年收购美国尤尼科公司最后“胎死腹中”一举的重演。可见,关注、分析并防范新阶段跨国投资的各类政治风险,是很有必要的。

  常见的政治风险

  所谓政治风险,一般指因政治因素的不确定性而对经营环境中的企业造成的影响。这种不确定性可能是正面影响,也可能是负面影响,人们在谈及政治风险时通常限定为后者。由于政治风险难以识别,影响力大,政府对经济活动的任何干预都会在不同程度上影响企业的价值,所以是所有风险中最具威胁性的。按照传统理论,将跨国经营的政治风险分为战乱风险、财产征用没收风险、外汇管制风险以及为政治目的服务的一些限制性经济政策,如外汇管制、进口限制、产品出口要求等。但随着冷战过后,国际政局的动荡和变化,政治风险的表现形式有了新的发展。当今,从对外投资角度看,政治风险有如下这些常见形式:

  政策变动风险。

  即因东道国政策变更而给外国投资企业造成的不利影响。这种变更可能是东道国政权的更迭、社会经济形势出现了新情况而打破了政策的连续性,一般并不有意针对投资企业;但更多的是东道国认为外国投资企业存在明显或潜在的不利于本国的动态,从而在政策上有意作出调整。我国企业跨国投资所遭遇的政治风险主要属于这一类。比如,吉利公司2005年计划在马来西亚制造、组装和出口吉利汽车,当生产准备工作一切就绪并准备年底正式开工时,马来西亚政府出于保护本国汽车产业的目的,突然宣布新进入的汽车品牌在该国生产的汽车不能在该国销售,必须100%出口。这一政策变动使吉利公司蒙受巨大损失。
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(责任编辑:聂丛笑)

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