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華為擬貸款融資15億美元 受迫資金壓力或加速上市

2011年05月23日07:42    來源:《証券日報》     手機看新聞

  除了爭議不休的企業文化,華為獨特的融資方式及股權結構也是業界辯論的重頭話題之一。

  5月18日,一則華為將融資15億美元的消息再次將其拋入聚光燈下。據報道,約有10家銀行正在競標華為融資案。消息傳來,融資起因、資金投向及是否會考慮上市融資等話題再次在業界熱議,《証券日報》記者就此相關問題致電華為公司相關人士,但對方稱:“短期內無法對此做出回復。”

  “資金緊張肯定是融資的主因,但主要還是與后期戰略轉型有密切的聯系。華為原來專注商業,並不進軍服務領域,但自去年推出雲計算以來,隱現變身TMT(泛指電信、IT及移動互聯網等行業)服務商的勢頭。”資深通信觀察家毛啟盈在接受《証券日報》記者採訪時分析。

  融資備戰戰略轉型

  在華為2010年報總裁致辭一頁中,任正非對行業的遠景總結道:電信行業正處於一個新的發展起點,半聯結寬帶與數字化將獲得巨大的產業發展機會。對於任正非所述的產業機會,有業內人士認為,具體表現即是雲計算及移動互聯網。

  2010年12月8日,華為在北京正式發布雲計算戰略及端到端的解決方案,華為雲計算戰略包括3個方面:構建雲計算平台,促進資源共享、效率提升和節能環保﹔推動業務與應用雲化,促進各個行業應用向雲計算遷移﹔開放合作,構筑共贏生態鏈。

  “華為對雲計算的推動力度很大,企業或將因此轉型,在這種情況下,服務會延展至移動互聯網等領域,對資金的需求力度很大。而現下華為的業務利潤不是很理想,融資是為了后期業務發展做准備”,對於參與融資的銀行,毛啟盈分析,“四大行肯定有份。”

  對於此次選擇貸款方式融資,易觀國際觀察家於斌認為,“貸款比用股份換合算,如果是在海外融資,則貸款利率2%還不到,我國現在通脹5%,借的多賺的也多。當然外資也不是慈善家,他們5年后通過人民幣的升值應該可以賺至少30%。應該是雙贏的方案。”

  三種融資手法並舉

  從過往資料來看,華為融資常用的是三種方式:出售旗下產品線股權、貸款、內部融資。

  三種融資方法中,將旗下資產“養大”再出售的方式一直是華為的重要融資手段,2001年,華為7.8億美金出售電源和機房監控業務給愛默生﹔2005年,華為8億美元出售H3C企業網和數據通信業務給3com。2008年,華為曾計劃將終端業務進行出售,但當時因金融危機等因素最終未能兌現。但在該年年底,華為啟動了新一輪的內部員工融資。

  由於在創辦初期民營企業融資很難,華為採用了全員持股的方式融資,上世紀90年代末,華為啟動員工持股計劃,每股價格1元。從2001年開始,華為實行期權改革,改革完成后,員工獲得的股票轉化為虛擬受限股,即所謂的“期權”。員工基於股東的定位,能夠上下一心同時吸引人才。按照華為的慣例,員工如果離開華為,則要賣出手中所持股票,收購價與當初的購買價一致。

  然而,全員持股的弊端是,任正非持股比例被稀釋,一但上市,控股局面勢必出現動搖。2009年華為年報顯示,深圳市華為投資控股有限公司工會委員會持有公司股份98.58%,而任正非僅持股1.42%。

  除此之外,華為將應收賬款提前變現的融資手段也曾為公司帶來大筆資金。公開資料顯示,2004年,華為與國家開發銀行曾簽訂過一項協議,根據這項協議,國開行在未來5年,向華為提供合計100億美元的融資額度。 
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(責任編輯:李海霞)

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