未來貸款增長仍具有剛性

8月人民幣貸款增4104億元

□本報記者 任曉 北京報道

2009年09月12日08:21  來源:《中國証券報》

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  央行11日公布的數據顯示,8月人民幣貸款增加4104億元,好於市場預期。分析人士認為,未來貸款增長仍具有剛性。

  貸款中長期化趨勢明顯

  8月,廣義貨幣供應量(M2)余額同比增長28.53%﹔狹義貨幣供應量(M1)余額同比增長27.72%,為連續7個月增幅加速,進一步收窄與M2的差距。

  國泰君安固定收益總部高級分析師林朝暉認為,8月份M1、M2增速環比上升,但由於去年8月M1、M2基數較低,目前M1、M2增速有所放緩。M1、M2增速已連續3個月處在平盤位置。

  8月人民幣各項貸款增加4104億元。從分部門情況看,居民戶貸款增加2513億元,其中,短期貸款增加707億元﹔中長期貸款增加1806億元。非金融性公司及其他部門貸款增加1591億元,其中,短期貸款增加509億元﹔中長期貸款增加3675億元﹔票據融資減少2764億元。

  林朝暉指出,8月份票據融資大量減少,直接導致了企業貸款整體少增。但中長期貸款新增量為5481億元,這與固定資產投資增長相關,未來如果沒有外力影響,票據融資少增之下中長期信貸仍將呈強勁態勢。

  國信証券發布的報告認為,從期限結構來看,8月新增信貸主要由短期貸款拉動。尤其是企業的短期貸款由上月的負增長581億元變為正增長509億元,居民戶的新增短期貸款環比也增長較多。中長期貸款投放量基本持平,票據融資加速減少。

  林朝暉指出,存款數據有兩大特點:一是居民戶存款減少800億元,這是8月份居民存款向資本市場分流的一個表現﹔二是財政存款增加1310億元。財政存款從今年4月份以來明顯增長,本月同比多增1700億元,財政資金的增長處在明顯恢復的狀態。今年8月末財政存款余額反超去年8月末,其中不排除今年以來發債較多的因素,但財政資金充裕表明財政資金仍有很大的運用余地。

  9月信貸增速可能反彈

  林朝暉認為,未來貸款的增長取決於貨幣政策的調控意圖和操作力度。9月份處於傳統季末信貸投放高峰期,再加上受去年9月份基數較低因素的影響,9月份信貸增速可能會有所反彈。

  興業証券首席宏觀分析師董先安認為,新增信貸下半年往往季節性回落。由於目前經濟強勁回升,刺激投資與貸款需求,以及投資項目的后續貸款需求,預計新增信貸回落中保持一定剛性,貸款增速將超出往年平均水平。

  中國銀行副行長朱民此前表示,下半年銀行信貸要“跟著項目走”,未來6到12個月銀行貸款還將穩健增長,不會大起大落。他說,今年上半年實際上是三年的項目集中出現,所以信貸需求特別強烈,從這個意義上講,貸款大幅增長是很正常的。中國當時的情況重在穩定經濟,要“穩、准、快”,所以項目迅速啟動。隨著這一時期的過去,現在整個項目的需求開始企穩,所以整個銀行的貸款也開始企穩,這並不是一個收縮的過程。

(責任編輯:蔣琪)

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